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高盛:不上市比上市贵 像极了金融危机和科技泡沫前期

作者:曾道人禁肖图
发布时间:2019-02-18 17:11
  上市“圈钱”的套路怕是不管用了。

  高盛发布的一份全新报告显示,在过去两年里,规模最大的新上市公司如果当初不上市可以为自己创造更多价值。为啥?因为他们在公开市场上获得的实际价值存在明显滞后现象(即,没快速套着钱)。

  该行分析师Heath Terry在报告中称:

  随着软银创纪录的1000亿美元愿景基金(SBVF)等大型基金的成型,以及风险投融资持续强势推动大宗美元基金平均交易水平,数据表明,投资者和管理团队越来越倾向于规避(通过IPO的方式)在财务披露方面受到监管部门更严格的审查,以及面临IPO后再融资的不确定性。

  愿景基金自2017年成立以来的投资情况

  

  该报告还指出,过去两年,价值创造从公共领域向私人领域转移的趋势在过去25年里只发生过两次——一次是2006年至2007年(金融危机之前),另一次是1998年至2000年(科技泡沫之前)。不仅如此,企业在更长时间内不上市的意愿也更加强烈和明显。

  

  财经媒体Business Insider还指出,虽然任何一种试图量化私募市场表现的分析都“非常困难”,但分析师还是发现了“阿尔法( 超额回报)从公开市场到私人市场”的明显转变。 

  值得注意的是,过去两年中最引人注目的IPO之一——Snap股价自2017年初上市以来已经下跌了45%,表现已明显逊于标普500指数。

  

  而另一家明星公司——2017年上市的蓝色围裙(Blue Apron)目前市值蒸发到仅剩十分之一,截止上周五的交易价格为1.54美元,要知道该股于2017年6月上市的发行价为每股10美元。

  

  美股新上市公司表现不佳,港股市场亦是如此。

  和发行价相比,去5月上市的平安好医生在上市前获得654倍超购,但如今股价已经跌去近30%,去年8月上市的歌礼制药股价已经腰斩,成为去年表现最差的两只新股。

  去年7月上市的小米,上市前估值约500亿美元,和高管1000亿美元心理价位相去甚远,目前股价较发行价下跌超30%;外卖巨头美团去年上市前“死守”最低目标估值600亿美元,9月上市时估值降到500亿美元,现在股价已较发行价跌去约20%。

  文章来源:华尔街见闻

  
本文网址:曾道人禁肖图 /1902/hqfskcp6304021.html
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